By considering recent and historical events such as the Great Depression, episodes of boom and bust in the UK, and the malaise in Japan in the 1990s and the early 21st century, monetary economist Tim Congdon is able to show how monetary policy affects both financial markets and the real economy. In all these episodes, fluctuations in money supply growth led to booms or busts in financial markets and were associated with turbulence in the price level and in output and employment. The crucial linkages between monetary policy and financial markets, argues the author, involve broad money, not narrow money. Non-bank financial institutions, such as pension funds and insurance companies, play a critical role in transmitting fluctuations in money growth to asset prices.This monograph is an important contribution to the crucial debate on the role of monetary aggregates in setting monetary policy. Congdon’s argument, that ignoring monetary aggregates can lead to profound instability in the real economy, is compelling.
ترجمه فارسی (ترجمه ماشینی)
تیم کونگدون، اقتصاددان پولی، با در نظر گرفتن وقایع اخیر و تاریخی مانند رکود بزرگ، دوره های رونق و رکود در بریتانیا، و ضعف در ژاپن در دهه 1990 و اوایل قرن بیست و یکم، می تواند نشان دهد که چگونه سیاست پولی بر هر دو بازار مالی تأثیر می گذارد. و اقتصاد واقعی در تمامی این دوره‌ها، نوسانات رشد عرضه پول به رونق یا رکود در بازارهای مالی منجر شد و با تلاطم در سطح قیمت‌ها و تولید و اشتغال همراه بود. به عقیده نویسنده، پیوندهای مهم بین سیاست پولی و بازارهای مالی، شامل پول گسترده است، نه پول محدود. مؤسسات مالی غیربانکی، مانند صندوق‌های بازنشستگی و شرکت‌های بیمه، نقش مهمی در انتقال نوسانات در رشد پول به قیمت دارایی‌ها دارند. استدلال کانگدون مبنی بر اینکه نادیده گرفتن مجموع های پولی می تواند منجر به بی ثباتی عمیق در اقتصاد واقعی شود، قانع کننده است.
نقد و بررسی‌ها
هنوز بررسی‌ای ثبت نشده است.